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国统股份跟踪报告:经济下滑拖累致亏损,下年新订单值得期待

发布时间:2012-07-17    研究机构:宏源证券

市场环境影响业务进展,上半年出现亏损。受宏观经济影响,地方财政、国家财政均不景气,“十二五”水利开发建设项目投资资金落实较为困难,公司的业务收到影响。2011,年公司拿到4,个亿元订单,新签2-3,个亿元订单。相比之下2012,上半年订单数量较少,特别是辽西饮水工程两次流标,同时部分项目实施速度缓慢,交货进程推迟,利润出现900-1200,万的亏损。

预期下半年订单情况改善,利润扭亏为赢。下半年预计可能的订单项目相比上半年有所增加,哈密调水工程有望为公司带来大的订单,南水北调沧州段、河南段和往天津的东线也有望取得突破。随着订单的逐步签订,公司下半年的盈利预期有大幅改善,将扭转上半年业务颓势。国家政策支持奠定公司长期发展基础。公司的主要产品PCCP,管道属于国家政策推荐产品,PCCP,管道整个行业迎来了至少10,年左右的黄金期。十二五水利大开发,水利建设从去年开始进入高增速时期,管道就有两三百个亿的大型合同项目。公司作为行业龙头一直占据最大的市场份额。随着政府财税收入情况改善和投融资体制的改革和完善,未来水利设施建设将迎来大发展,国统股份(002205)将伴随国家政策实施取得增长和繁荣。

预计2012、2013,年公司EPS,分别为0.57,和0.84,元,对应当前股价PE,为22.32,和15.14,给予公司“买入”评级。

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